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2008/10/14

腳下的風景

腳下的風景

在前進的時候,人們往往將眼睛緊盯著遠方的目標。但問題卻常常出在腳下,很多美好遠大的理想,都是在看似微不足道的現實問題面前 破滅的。忽視了實際情況,任何美好的理想都會被無情地打破,成為毫無意義的空想。

案例鏈接︰

4年前,胡桂萍去廠裡辦下崗手續。要闊別干了15年,留下自己青春年華的工廠,胡桂萍心中萬般滋味︰過慣了平和安穩的生活,如今突 然要面對陌生的社會,無助和憂慮化作滾滾而出的淚水。

下崗後,開計程車的丈夫讓她不要出去工作,在家帶帶孩子,做做家務就可以了。但是,胡桂萍卻不願成為家中的負擔、社會的閑人,站 柜台、擺地攤,她從未閑過。一天,她去菜場買菜,看到一位鄉下婦女挎著個籃子喊︰“擦鞋呀﹗”胡桂萍突然眼前一亮︰武漢這么多穿皮鞋的 人,擦鞋一定很有市場。不過她想得更遠,我不能像別人一樣擦,要干點特別的。“開店﹗”她突然靈機一動,“現下人們越來越講究乾淨舒適, 開一個擦鞋店準行﹗”

丈夫、父母並沒有像往常一樣支援她,擦皮鞋的想法遭到全家人反對。當時,人們都覺得擦皮鞋是下賤的事,城裡人怎么能幹這個呢?這 是會被人戳脊梁骨的。倔強的胡桂萍認準了這條道,1999年4月20日,胡桂萍籌劃的全國第一家室內擦鞋店在武漢誕生了。

好事多磨。一開始沒什麼生意,看著空空的小店,胡桂萍一夜未眠。第二天一大早,她在店門口擺出一個紙箱,把一張5毛錢的紙幣貼在 箱子上,由顧客自己投幣,來表明本店擦鞋只收5毛錢。她的誠意換來人們的信任,進去擦鞋的人漸漸多了起來。

生意好了,人也累得夠嗆。胡桂萍和她的姐妹每天每人都要擦二三百雙皮鞋,從早晨9點到晚上6點,只要有顧客,她就一直擦,顧不上吃 飯和喝水,直到夜深人靜,腰酸背痛得躺在床上連翻身都翻不過來。

最讓胡桂萍難受的不是肉體上的疼痛,而是精神上的壓力。擦鞋店剛開張不久,一天,住在胡桂萍家鄰近的一對夫婦到了店裡,男的一見 她,問︰“你怎么在這兒呀?”胡桂萍正要招呼,女的卻小聲對男的嘀咕︰“還能幹什麼,走吧,走吧。”拉著丈夫就走了。胡桂萍當時怔在那裡 。

胡桂萍最大的優點就是能把握住顧客的需要,這是她事業能做大的重要原因。有的顧客鞋壞了,就想在店裡修一修;有的想擦完鞋之後換 雙鞋墊。胡桂萍看訊息,找管道,購進修鞋設備,購進鞋墊等鞋的配套用品,生意越做越火。

但是,困難和挫折也不時地侵擾著擦鞋店這棵小樹。曾經一家為擦鞋店提供鞋油的工廠突然拒絕供貨,給了胡桂萍一個措手不及,她只好 千方百計地找管道,但給店裡帶來的損失,“一年的努力才補上啊。”胡桂萍感嘆道。

終於,胡桂萍和她的店引來了社會的關注,一家供貨商主動上門要求合作。2000年8月,“武漢翰皇一元擦鞋有限公司”成立。如今,翰皇 在全國已有600多家聯鎖店,而且所有用品都用“翰皇”這一品牌。

聯鎖店對於加盟者基本沒有準入門檻,加盟擦鞋店,開始只需要幾百塊錢的資金,現下也只要幾千塊錢,這使許多下崗職工走上致富之路 。快速發展使胡桂萍意識到規範標準的重要性。她正在和同事們一起做翰皇聯鎖店統一的工作,製定了“十大統一”標準︰統一翰皇品牌、經營 規模、商標使用、店面設計、市場運作、廣告宣傳、設備配置、著裝、產品銷售和產品價位。

“下崗職工要學會改造自己,以樂觀的精神去開創新的生活。這是關鍵。下崗職工比我付出得多、比我困難的有的是,我能有今天,很幸 運,也很滿足。”說到這裡,她眼裡含著盈盈淚水。這就是胡桂萍,樂觀和遠見讓她站在了擦鞋的製高點上。

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2008/04/14

把理財投資等同於股票投資是愚蠢的(一)

理財投資等同於股票投資是愚蠢的(一)

她30歲,是理財投資個三歲孩子的媽媽,在外資銀行任高管。理財投資在外人看來,是打出生開始就是順風順水的命。股市不好理財投資,停作投資,去國外留學,而2005年留學回國後,等到2006年閑來無事又再次入市,好像股市是按照她的變遷而發生變化,還是能大賺鈔票,但和朋友相比,投資戰績卻不是那麼顯赫,她不是投資老手麼,理財投資到底是怎麼回事情?

其實理財投資,是需要專業,技巧,還有….

投資就是理財麼?股票上賺錢了,理財投資你的家庭理財就沒有問題了麼?按部就班地投資就可以實現家庭的財務自由了麼?用理財投資她自己的話說,理財這條路還很長呢!

在外人的眼中,理財投資 我打出生開始就是順風順水的命。從小學、中學到大學,讀的都是重點學校,大學畢業後,進入大型國企工作,薪水可觀,各種福利一應俱全。幹了幾年,我覺得太悶,理財投資就跳到跨國企業從事項目管理工作,薪水翻幾番之余,聽了一位朋友建議,在1999年開始炒股。

炒股,Financial Advisor我是聽消息的,當初五Financial Advisor萬本金,在短短幾個月內翻了番。到現在我也奇怪,那會怎Financial Advisor麼聽來的消息都那麼準確。但我買賣股票從來都是快進快出,從來不放什麼長線,Financial Advisor失手也很少,有時最差也就是少賺點而已。和同齡人比,當時我也算是個小富婆啦。

後來在留學風的帶動下,Financial Advisor我也辭職去了加拿大念書。學業重,也就在2001年離開股市。2004年,念完碩士,Financial Advisor拿了綠卡,打了一年的洋工,國外也沒有意思,2005年的我就回國了,Financial Advisor沒想到幾年漫漫熊市在九月份又轉為牛市,股市又好起來了。

我朋友們每次在聚會上,Financial Advisor大家都會談談自己的投資,也都會重復同樣一個話題,說我就是命好,“曉桐留學了,Financial Advisor中國的股市就跌了,而她現在回來,股市就到底了。Financial Advisor可能現在我們就可以投資了….”

泰拳回來後的我躊躇滿誌,早年在股票上的小試泰拳牛刀使我對自己的投資能力信心百倍,並且認為自己很有潛力泰拳。2006年五一後,我泰拳就把所有積蓄都拿來買股票。我直接上各大的股吧去撈消息,覺得某只股票很對眼,就抄下來,到交易網上看看市盈率、最近的量價情況,自己覺得沒什麼問題,就馬上一泰拳口氣買了。通常買了後,漲了一點點,就很開心,如果一兩個月都不漲,心裏就很焦急,又把股票賣了,結果股票卻開始漲起來。開始後悔,又馬不停蹄地追進去。經過幾個來回後,泰拳雖然有盈余,但我覺得自己的投資回報明顯比不上身邊那些買基金的朋友,於是,又去買基金,泰拳但是基金凈值的幾厘漲幅,實在滿足不了自己的快速漲升的要求,沒到一個月,我還是全倉買股票。

看了很多書,泰拳學習怎麼投資股票,我接受以前的買股票教訓,作了相應的調整。前期我就是超短線投資才導致盈利不明顯,首先要堅持長期投資,持股時間由原來的一到兩個星期好歹延長到一個月,有的股票我還堅持了更長時間。泰拳說說我投資強生控股這只股票吧。

泰拳課程經一位朋友介紹泰拳課程,在2007年4月下旬我以10.60元買了強生控股(600662)47000股,理由是泰拳課程該股有整體上市的概念。買了後,我足足高興了一個月,從4月24日買入開始到5月28日,股價從10.60元漲到20.50元,接近翻倍。可是好景不長,過了一天,5.30讓強生控股來了個跌停,再後來,連續的泰拳課程跌停,心情灰暗,每晚回家向老公報告,“今天我又丟了一個車輪”泰拳課程,“今天又不見了二分之泰拳課程一的車啦”……老公也勸我還是賣了算了,總是這樣天天丟車輪還挺累的。

搏擊可是我堅持要扛著,搏擊一定要等股價升上去才賣。到了6月20日,搏擊價回到18.75元,我的股票的收益率76.8%,搏擊但我卻沒有賣,從網上得知,搏擊該公司很快就有重要消息公布了,我又期待還可以有大漲。可是,搏擊搏擊強生控股的股票從此進入了跌跌不休的通道,我越想它往上漲,搏擊它越往下跌…….
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2008/04/10

個人投資者如何購買公司債券?

 個人投資者如何購買公司債券?

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個人投資者參與公司債投資主要分為直接投資和間接投資兩類。而直接投資又有兩種方式:一是參與公司債一級市場申購,二是參與公司債二級市場投資。間接投資就是投資者買入銀行、券商、基金等機構的相關理財產品,然後通過這些機構參與公司債的網下申購。

怎樣投資公司債

個人要投資公司債,首先要在證券營業網點開設一個證券賬戶,等公司債正式發行的時候,就可以像買賣股票那樣買賣公司債,只是交易最低限額是1000元。從長江電力公司債的試點發行情況看,采用的是“網上發行和網下發行”相結合的方式。網上發行是將一定比例的公司債券,按確定的發行價格和利率,通過上交所競價交易系統面向社會公眾投資者公開發行。認購資金必須在認購前足額存入證券賬戶。

就二級市場交易而言,個人投資者只能在競價交易系統中進行公司債買賣。每個交易日9時15分至9時25分為競價系統開盤集合競價時間,9時30分至11時30分、13時至15時為連續競價時間。公司債現券當日買入當日賣出,即實行T+0交易制度。

從資產情況選公司債

對於公司債這一新生品種而言,除了年期、票面利率等方面需要關註外,還要關註公司的到期償付能力。由於目前各地公司的公司債細節方案尚未出臺,票面年利率無法比較,所以目前主要應該關註發債公司不同的資產水平。一般來講,發債公司的主營業務利潤率和凈資產收益率均明顯高於行業平均水平,擁有較強融資能力等要素成為公司債到期能否償付的關鍵。

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2008/04/08

從生日蛋糕看你的理財投資能力

從生日蛋糕看你的理財投資能力


雖然理財投資錢不是萬能的,但沒理財投資錢卻是萬萬不能;因此,各種省錢大作戰、投資理財節目一個接一個開,同時也是每位理財投資想致富的精算大師,每日必看的理理財投資財聖經。現在,就來看看你的精算指數有多高吧!

過生日時,免不了要理財投資許願吃蛋糕;你認為自己的生日蛋糕上,必定要有些什麼裝飾,來增加慶賀時的理財投資美味與氣氛?

A水果

B逗趣可愛的圖案

C應景的立體裝飾

D沒有特別的裝飾

答案:

A你是個實際的人,在錢財的運用上,可以個人投資算是謹慎。但是在開辟財源方面,你比較保守,所以你很難發大財,但也不會缺錢花用。

B有時你挺小氣的,讓人覺得個人投資你處處個人投資算計,但某些必要時刻,你卻會出手大方;你認為錢要花在刀口上,才能夠發揮最大的經濟效用。

C基本上你是個個人投資敢花大錢的人,只要感覺個人投資對盤,你很容易就破財大失血,所以你的財務通常呈現捉襟見肘的狀況,但還不致於破產。

D你很會理財,哪裏有錢就往哪裏鉆,而你也善於投資,讓自己的財富快速增加,真不愧是標準的精算大師,個人投資非常有成為億萬富翁的潛力。
 
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2008/04/07

基金投資什麼是私募基金?(一)

基金投資什麼是私募基金?(一)
中文“私募基金”一詞,在國外一些國家的法典和英文大詞典中並沒有相應的詞。

    私募(private placement)是相對於公募(public offering)而言,是就證券發行方法之差異,以是否向社會不特定公眾發行或公開發行證券的區別,界定為公募和私募,或公募證券和私募證券。基金(fund),作為一種專家管理的集合投資制度,在國外,從不同視角分類,有幾十種的基金稱謂,如按組織形式劃分,有契約型基金、公司型基金;按設立方式劃分,有封閉型基金、開放型基金;按投資對象劃分,有股票基金、貨幣市場基金、期權基金、房地產基金等等;另從其他角度劃分,有成長型基金、個人投資離岸基金、雨傘基金、基金的基金等等。但翻遍這些基金名稱,把“私募”和“基金”合為一體的官方文件的“私募基金”(privately offered fund)英文一詞,卻未發現。

    在我國近日,金融市場中常說的“私募基金”或“地下基金”,往往是指相對於受我國政府主管部門監管的,向不特定投資人公開發行受益憑證的證券投資基金而言,是一種非公開宣傳的,私下向特定投資人募集資金進行的一種集合投資。其方式基本有兩種,一是基於簽訂委托投資合同的契約型集合投資基金,二是基於共同出資入股成立股份公司的公司型集合投資基金。

首先,私募基金通過非公開方式募集資金。其次,在募集對象上,私募基金的對象只是少數特定的投資者,圈子雖小門檻卻不低。第三,和公募基金嚴格的信息披露要求不同,私募基金這方面的要求低得多,加之政府監管也相應比較寬松,因此私募基金的投資更具隱蔽性,運作也更為靈活,理財投資相應獲得高收益回報的機會也更大。


什麼是私募基金?
                                      
      所謂私募基金,是指通過非公開方式,面向少數機構投資者募集資金而設立的基金。由於私募基金的銷售和贖回都是通過基金管理人與投資者私下協商來進行的,因此它又被稱為向特定對象募集的基金。


      與封閉基金、開放式基金等公募基金相比,私募基金具有十分鮮明的特點,也正是這些特點使其具有公募基金無法比擬的優勢。


      首先,私募基金通過非公開方式募集資金。在美國,共同基金和退休金基金等公募基金,一般通過公開媒體做廣告來招徠客戶,而按有關規定,私募基金則不得利用任何傳播媒體做廣告宣傳,其參加者主要通過獲得的所謂“投資可靠消息”,或者直接認識基金管理者的形式加入。


      其次,在募集對象上,私募基金的對象只是少數特定的投資者,圈子雖小門檻卻不低。如在美國,對沖基金對參與者有非常嚴格的規定:若以個人名義參加,最近兩年個人年收入至少在20萬美元以上;若以家庭名義參加,家庭近兩年的收入至少在30萬美元以上;若以機構名義參加,其凈資產至少在100萬美元以上,而且對參與人數也有相應的限制。因此,私募基金具有針對性較強的投資目標,它更像為中產階級投資者量身定做的投資服務產品。


      第三,和公募基金嚴格的信息披露要求不同,私募基金這方面的要求低得多,加之政府監管也相應比較寬松,因此私募基金的投資更具隱蔽性,運作也更為靈活,相應獲得高收益回報的機會也更大。


      此外,私募基金一個顯著的特點就是基金發起人、管理人必須以自有資金投入基金管理公司,基金運作的成功與否與他們的自身利益緊密相關。從國際目前通行的做法來看,基金管理者一般要持有基金3%— 5%的股份,一旦發生虧損,管理者擁有的股份將首先被用來支付參與者,因此,私募基金的發起人、管理人與基金是一個唇齒相依、榮辱與共的利益共同體,這也在一定程度上較好地解決了公募基金與生俱來的經理人利益約束弱化、激勵機制不夠等弊端。


      公募(Public offering)就是公開募集。公開的意思有二:第一是可以做廣告,向所有認識和不認識的人募集。第二是募集的對象數量比較多,比如一般定義為200人以上。

      私募(Private Placement)就是私下募集或私人配售。私下的意思如上:第一,不可以做廣告。第二,只能向特定的對象募集。所謂特定的對象又有兩個意思,一是指對方比較有錢具有一定的風險控制能力,二是指對方是特定行業或者特定類別的機構或者人。第三,私募的募集對象數量一般比較少,比如200人以下。

在我國,通常而言,私募基金(Privately Offered Fund)是指一種針對少數投資者而私下(非公開)地募集資金並成立運作的投資基金。


私募基金的優勢:

    1.產品更有針對性。由於私募基金是向少數特定對象募集的,因此其投資目標更具針對性,更有可能為客戶度身定做投資服務產品,組合的風險收益特性能滿足客戶特殊的投資要求。   
    2.更容易風格化。由於私募基金的進入門檻較高,主要面對的投資者更有理性,雙方的關系類似於合夥關系,使得基金管理層較少受到開放式基金那樣的隨時贖回困擾。基金管理人只有像巴菲特那樣充分發揮自身理念的優勢,才能獲取長期穩定的超額利潤。(來源:基金入門網:http://www.jijinjingzhi8.cn)   
    3.更高的收益率。這是私募基金的生命力所在,也是超越共同基金之處。由於基金管理人一致更加盡職盡責,有更好的空間實踐投資理念,同時不必像公募基金那樣定期披露詳細的投資組合,投資收益率反而更高。   
    正因為有上述特點,私募基金在國際金融市場上占據了重要位置,同時也培育出了像索羅斯、巴菲特這樣的投資大師。

私募基金的特征由此可見:

    第一,私募基金是一種特殊的投資基金,主要是相對於公募基金而言的;  

    第二,私募基金一般只在“小圈子裏”(僅面向特定的少數投資者)籌集資金;

    第三,私募基金的銷售、贖回等運作過程具有私下協商和依靠私人間信任等特征;

    第四,私募基金的投資起點通常較高,無論是自然人還是法人等組織機構,一般都要求具備特定規模的財產;

    第五,私募基金一般不得利用公開傳媒等進行廣告宣傳,即不得公開地吸引和招徠投資者;

    第六,私募基金Financial Advisor的基金發起人、基金管理人通常也會以自有的資金進行投資,從而形成利益捆綁、風險共擔、收益共享的機制;

    第七,私募基金的監管環境相對寬松,即政府通常不對其進行嚴格規制;

    第八,私募基金的信息披露要求不嚴格;

    第九,私募基金的保密度較高;

    第十,私募基金的反應較為迅速,具有非常靈活自由的運作空間;

    第十一,私募基金的投資回報相對較高(即高收益的機率相對較大);

    第十二,其他。

私募基金的運作模式

私募基金的主要運作方式有兩種。
第一種是承諾保底,基金將保底資金交給出資人,相應的設定底線,如果跌破底線,自動終止操作,保底資金不退回。
第二種,接收帳號(即客戶只要把帳號給私募基金即可),如果跌破10%,客戶可自動終止約定,對於贏利達10%以上部分按照約定的比例進行分成,此種都是針對熟悉的客戶,還有就是大型企業單位。
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2008/04/05

 個人投資理財的八大熱點

個人投資理財的八大熱點

今年以來,隨著國家一系列財經政策的逐步實施到位,為投資理財市場開辟了更為廣闊的發展空間,個人投資理財可謂熱點眾多,歸納起來主要在八個方面:

炒金:正在步入黃金時期

自從中國銀行在上海推出專門針對個人投資者的"黃金寶"業務之後,炒金一直是個人理財市場的熱點,備受投資者們的關註和青睞。特別是近兩年,國際黃金價格持續上漲。可以預見,隨著國內黃金投資領域的逐個人理財步開放,未來黃金需求的增長潛力是巨大的。特別是在2004年以後,國內黃金飾品的標價方式將逐漸由價費合一改為價費分離,黃金飾品5%的消費稅也有望取消,這些都將大大地推動黃金投資量的提升,炒金業務也必將成為個人理財領域的一大亮點,真正步入投資理財的黃金時期。

基金:備受青睞前景向好

自1997年首批封閉式基金成功發行至今,基金一直備受國內個人投資者的推崇,去年基金已經明顯超過存款,成為投資理財眾多看點中的重中之重。據有關資料,今年國內基金凈值已在2000億元以上。據調查,明年許多投資者們依然十分看好基金的收益穩定、風險較小等優勢和特點,希望能夠通過基金的投資以獲得理想的收益。

炒股:機會與風險並存

有專家分析,今後資金供求形勢相對樂觀,這對於資金推動型的中國股市無疑是打了一劑強心針。再加上中國證監會對上市公司的業績計算、融資額等提出了更加嚴格的要求,加強了對股市的調控,這將給投資者帶來贏利的機會。但不管怎麼樣,股市的最大特點就是不確定性,機會與風險是並存的。因此,投資者應繼續保持謹慎態度,看準時機再進行投資。

國債:投資選擇空間越來越大

目前國債市場品種眾多,廣大投資者有很多的選擇。對國債發行方式也進行了新的嘗試和改革,進一步提高了國股票投資債發行的市場化水平,以盡量減少非市場化因素的幹擾。另外,國債的二級市場也將成為明年的發展重點。由此可見,國債的這一系列創新之舉,必將為投資者們帶來更多的投資選擇和更大的獲利空間。

儲蓄:老歌能否唱出新調

多年來,儲蓄作為一種傳統的理財方式,早已根深蒂固於人們的思想觀念之中。一項調查表明,大多數居民目前仍然將儲蓄作為理財的首選。有專家分析,今年,一方面因為外資流入中國勢頭仍較旺盛,我國基礎貨幣供應量增加;另一方面政府為了適度控制物價指數和通貨膨脹率的上升,采取提升利率手段,再加上利率的浮動區間進一步擴大。利率的上升,必將刺激儲蓄額的增加,儲蓄這一傳統理財方式有望在明年能成為新的理財熱點。

債券:火爆局面有望重現

近年來,債券市場的火爆令人始料不及。種種跡象表明,今年企業債券發行有提速的可能,企業可轉換債券、浮息債券、銀行次級債券等都將可能成為人們很好的投資品種。再加上銀監會將次級定期債務計入附屬資本,以增補商業銀行的資本構成,使銀行發債呼之欲出,將為債券市場的再度火爆,起到推波助瀾的作用。

外匯:投資獲利機會大增

近年來美元匯率的持續下降,使越來越多的人們通過個人外匯買賣,獲得了不菲的收益,也使匯市一度異常火爆。各種外匯理財品種也相繼推出,如商業銀行的匯市通、中國銀行和農業銀行的外匯寶、建設銀行的速匯通等,供投資者選擇。明年,我國政府將會繼續堅持人民幣穩定的原則,采取人民幣與外匯掛鉤以及加大企業的外匯自主權等措施,以促進匯市的健康發展。因此,有關專家分析,明年在匯市上投資獲利的空間將會更大,機會也會更多。

保險:收益類險種將成投資熱點

與近年來不溫不火的保險市場相比,收益類險種一經推出,便備受人們追捧。收益類險種一般品種較多,Financial Advisor它不僅具備保險最基本的保障功能,而且能夠給投資者帶來不菲的收益,可謂保障與投資雙贏。因此,購買收益類險種有望成為個人的一個新的投資理財熱點。

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2008/04/03

個人投資理財產品市場:以少勝多

個人投資理財產品市場:以少勝多
7月的個人理財產品市場可謂精彩紛呈。與原先的理財產品相比,新問世的理財產品不僅在收益上有所突破,在設計上更有看頭,需要我們好好做一番“功課”。

長短結合保持流動性

7月1日至15日,2006年第一期儲蓄國債(電子式)公開發行。3年期3.14%的年收益率,加上不用交利息稅,使得儲蓄國債受到了許多保守投資者的歡迎。但如果從流動性考慮,考慮購買儲蓄國債還是應該謹慎。

從近期推出的十個理財產品來看,一年預期收益率在2.4%左右,6個月的年預期收益率約為2.15%。雖然比儲蓄國債的收益率低,但是考慮到通貨膨脹以及可能存在的加息可能,儲蓄國債的流動性風險還是比較大的。從目前的貨幣市場基金來看,雖然收益率較以往有了一定下降,但是基本上在2%左右,而且從目前的趨勢來看,還有進一步上揚的可能。因此在選擇儲蓄國債的時候,最好搭配一些流動性較強的理財產品。

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理財新品幫你申新股

近期股市行情火爆,越來越多的人投資入市。對於個人投資者來說,投資股市固然可以獲得豐厚的回報,但其中也蘊涵了諸多風險。在目前的現狀下,可以利用各種理財產品來分享機構投資者能夠享有的收益。

中信銀行近日推出了人民幣理財雙季計劃,年收益率有望達到3%到6%。該理財計劃投資期限6個月,主要通過新股套利和債券投資獲取穩定收益,是我國首只以參與新股申購為獲利方式的銀行人民幣理財計劃;國聯信托則推出國聯匯富1號集合資金信托計劃,該信托計劃資金由國聯信托集合運用,主要在一級市場上申購新股,通過二級市場賣出實現收益。除此之外,像目前的一些增強型債券基金,如招商安本增利、嘉實債券基金等,都已經開始把新股申購作為今後重點關註的投資方向。

外匯期權能套期保值

繼建設銀行上海分行推出個人遠期外匯買賣業務之後,招商銀行近期推出了24小時網上交易的個人外匯期權產品。綜觀建行和招行的兩個品種,建行的個人遠期外匯買賣業務無疑誘惑最大,同時也是風險最大的。個人遠期外匯買賣業務的最低擔保金為2 萬美元或等值外匯,可放大10倍操作。如果判斷正確,投資者可獲得20萬美元的1%(2000美元)的收益;招行的個人外匯期權產品,無需投資者提供合約所需的大額本金。投資者通過期權合約買賣業務,無論是漲還是跌,只要看準方向,都能獲利,即使損失也只是期權費用。

這兩款外匯遠期業務,更重要的是可以提供套期保值。特別是在外匯以及黃金投資中,可以利用這兩款理財產品來鎖定風險:在個人外匯期權交易中,只需要購買一個反向期權,就能夠鎖定匯率風險。投資者即使在期權上看錯了方向,損失的也只是期權費;如果在外匯買賣上看錯了方向,可以通過外匯期權來彌補損失;如果是采用個人遠期外匯買賣的話,則可以鎖定遠期匯率的工具,規避未來匯率波動可能產生的風險。

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2008/04/02

投資理財新股註意

投資理財新股註意
    中工國際招股意向書於昨日正式亮相,這不僅標誌著新股發行的正式重啟,也意味著新老劃斷、全流通時代的到來,這必然會對A股市場帶來新的變化。

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對於新變化,不同的市場參與者站在不同的角度有著不同的解釋。但這麼兩點卻是帶有共性的:一是新股的現金申購將意味著A股市場又將形成蔚蔚壯觀的一級市場的申購搖號大軍,新股的中簽率極有可能不斷創新低;二是新股詢價機制極有可能使得一級市場的發行價格將充分反映待發行企業的內在價值,從而使得二級市場開盤價或者說新股定價與一級市場的發行價格差將大大縮小。

更有甚者,由於新股詢價、新股發行、新股上市存在著一定的時間周期,有時會達到兩周以上,而如果在這一時間周期內,A股市場因某些因素出現急跌,那麼不排除部分新股會出現跌破發行價的現象。

由此可見,在未來的全流通發行過程中,新股不敗神話被打破的概率將有所提升,也就意味著新股搖號也並非一本萬利。需要對發行企業的資質、詢價前後的市場走勢作一判斷,否則極有可能出現辛苦搖號而幸運中獎,但並沒有獲得發行價與上市價之間的差額,反而虧損的現象。

正因為如此,有業內人士一針見血地指出,在未來的新股搖號過程中,也需要擁有一雙慧眼。這樣也好,投資者對新股發行所帶來的增量資產在發行過程中就可以提前進行研究,如此也就意味著,如果待發行企業果真具有獨特之處,那麼,在一級市場未能中簽,但卻因為二級市場開盤價與一級市場發行價相差不大,而可以在二級市場從容買入。

值得註意的是,只聽說過在二級市場投資股票獲得巨大成功的投資者,從未聽過因一級市場打新股而獲得成功的投資者。所以,有著研究能力、判斷能力的投資者,主戰場仍應以二級市場為主。

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2008/03/31

股票投資今天重要信息點評大盤走勢預測及操作提示

股票投資今天重要信息點評大盤走勢預測及操作提示

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【早盤必讀】今天重要信息點評大盤走勢預測及操作提示。(3.31.周一)
1.溫家寶:促內地股市平穩健康發展 避免大起大落.
     正在老撾訪問的中國國務院總理溫家寶昨天在接受媒體采訪時指出,政府要努力促進內地股市平穩健康發展,避免大起大落,集中力量解決經濟發展引起的問題,中國經濟存在的問題解決了,中國的股市會好起來。據新華社報道,溫家寶總理29日晚乘專機抵達萬象,開始對老撾進行工作訪問,並出席30日至31日在萬象舉行的大湄公河次區域經濟合作第三次領導人會議。 當被問到“港股直通車”何時開通時,溫家寶昨天表示不便對香港股市發表意見。他說,股市問題是香港和內地廣大股民十分關心的問題,對於香港的情況我不便於發表意見,但希望香港股市穩定發展。對於內地股市,溫家寶指出,政府是要努力促進股市平穩健康發展,因為一個健康的、可持續的資本市場,對經濟發展最終是有利的,政府的責任就是:第一,保持經濟的平穩較快發展,避免經濟出現大起大落,集中力量解決經濟生活中存在的突出問題;第二,就是要通過法制,建立一個公開公正透明的市場環境,這樣既能夠保護投資者的利益,也保護股民的利益。溫家寶重申,盡管經濟上面臨困難,但是中國經濟基本面是好的。美國次貸危機的影響、美元不斷地貶值、國際油價高企不下,這些都會給中國經濟帶來影響,但是中國有一個獨特的優勢,就是有一個巨大的市場。點評:去年下半年股市大漲政府沒有采取措施,現在回調是對那時暴漲的修正。這是我們很久以前就指出的。看來政府這個點位也許是政府認為的正常點位,不會出利好政策。
2.1.17萬億!基金去年收入創歷史新高.
    58家基金公司346只證券投資基金2007年年度報告今日全部披露完畢。Wind數據顯示,除QDII產品外,上述342只基金2007年收入總額達到了驚人的1.17萬億元,再創歷史新高。 據Wind歷史數據,2007年收入總額較創紀錄的2006年勁增302%。2006年,基金實現的經營業績是2709.2億元,一度創下紀錄,接近前7年的基金所有經營業績的總和。若以新會計準則核算,基金2006年收入約達2909.67億元。隨著單邊上漲牛市的結束,2007年的紀錄或許未來幾年內都很難被超越。偏股型基金仍然是去年上半年市場大幅上漲的最大獲益者。統計顯示,股票型、封閉式、積極配置型三種類型的基金實現收入達到8136.52億元,占全部基金實現總收入比例的98.08%。點評:股市損失慘重的永遠都是中小散戶。機構利用各種優勢誘導中小散戶上當,去年的所謂價值投資,現在看來是機構的大陰謀和大騙局。
3.奧運聖火將於31日抵達北京 天安門舉行歡迎儀式.
     運送北京奧運聖火火種的中國國際航空公司專機“奧運聖火”號,當地時間30日下午6時從雅典國際機場起飛,將於北京時間31日上午到達北京首都國際機場。北京奧組委執行副主席兼秘書長王偉介紹,聖火抵達北京後,將在首都國際機場和天安門廣場舉行聖火歡迎儀式暨火炬接力啟動儀式,展示中國人民對奧林匹克聖火、對和平和夢想的期待。北京奧運聖火24日在希臘奧林匹亞遺址采集後,環希臘傳遞了7天,總行程1528公裏,有629名火炬手參加傳遞,其中包括26名中國火炬手。點評:奧運板塊是值得重點關註的板塊,前期的回調給後市帶來了更多的機會。
4.今天大盤走勢預測及操作提示。
      上周五大盤創出新低後出現反彈,消息上說政府將出臺救市政策。現在看來這個願望再次落空,會給市場一個不小的打擊。技術上,大盤新低後沒有蓄勢築底的過程,股指在一個明顯的下降通道中運行,目前的反彈僅僅是技術上的,預計今天大盤仍然將震蕩整理為主,即使有反彈,力度也不會太大。壓力在3700-3800點,操作上可短線搶反彈,但是要繼續謹慎操作,不要過分追高,同時保持較低的倉位。

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2008/03/29

投資理財誤區之過於短視

投資理財誤區之過於短視
在投資理財中,許多朋友有著快速致富的美好願望,因此,希望短期能夠快速獲利,卻往往撿了芝麻丟了西瓜,難以實現目標。
小A是這麼想的:“我希望能夠在比較低的位置買進基金,然後放幾天,漲了5%就贖回,也不貪心要什麼翻倍,這樣一年多做幾次,收益率也不錯啊!”
小C卻不贊同小A的想法:“這樣多沒勁啊!在牛市中這樣買賣基金,賺得肯定不多,我是盡量去捕捉市場短中期個人理財的頂部和底部,頂部贖回,底部再申購,這樣才能賺得盆滿缽滿!”
其實,這兩種心理在借助金融市場理財的投資者中有一定的代表性:
小A的想法當然不可取,因為並非每次都一帆風順,他可能碰到更多不可預期的情形,當他遇到市場和自己判斷的方向不同時也容易心態失衡,這樣,小A所謂的計劃也就難以為繼了。
那麼,小C的方法是否得當?也不盡然。由於短期的市場走勢有很多外來因素的幹擾,這會造成市場短期可能不按照核心要素所支持的方向運行,去判斷短期是否是頂、或者底,是不可能永遠正確的,甚至還可能錯誤頻頻,因此小C的方法也難以成行。
短期的判斷較基金投資難,或者市場不會完全按照我們設想的、分析的去運行,不僅僅是這些因素致使過短的投資行為容易失敗,我們還需考慮到交易成本在頻繁的買賣中對本金的侵蝕會非常厲害。
專家建議的長期投資並不是拍腦袋想出來的什麼“至理名言”,而是經過長時間歷史驗證得出的真理,在單邊市場,只要仍處於牛市,且不是泡沫演繹的瘋狂階段,那麼持有自己看好的品種或是間接投資品種,確是省心省力省錢之舉。因為長期投資的是經濟的穩定、快速增長,投資的是我們看好的上市公司基本面,市場短期的走勢是不確定的,而經濟增長和上市公司盈利水平卻是通過研究、調研可以相對確定的。因此,Financial Advisor長期投資才是真正的致富之道。

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2008/03/19

中國基金投資分類原則和分類標準(二)

中國基金投資分類原則和分類標準(二)
(2)二級分類標準

①股票型基金:以股票投資為主,60%以上的基金資產投資於股票的基金。

②指數型基金:以某種指數的成分股為主要投資對象的基金。

③偏股型基金:以股票投資為主,投資理財股票投資配置比例的中值大於債券資產的配置比例的中值,二者之間的差距一般在10%以上。差異在5%~10%之間者輔之以業績比較基準等情況決定歸屬。

④股債平衡型基金:股票資產與債券資產的配置比例可視市場情況靈活配置,股票投資配置比例的中值與債券資產的配置比例的中值之間的差異一般不超過5%。

⑤偏債型基金:理財顧問以債券投資為主,債券投資配置比例的中值大於股票資產的配置比例的中值,二者之間的差距一般在10%以上。差異在5%~10%之間者輔之以業績比較基準等情況決定歸屬。

⑥債券型基金:包括兩類基金。一種是不進行股票投資的純債券型基金,另一種是只進行新股認購,但不進行積極股票投資的基金。

⑦保本型基金:保證投資者在投資到期時至少能夠獲得全部或部分投資本金,或承諾一定比例回報的基金。

⑧貨幣型基金:Financial Advisor主要以貨幣市場工具為投資對象的基金。
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2008/03/17

投資理財美國理財專家大衛巴赫理財十建議

投資理財美國理財專家大衛巴赫理財十建議
   美國理財專家投資理財大衛巴赫寫下了10點建議,送給那些渴望投資理財精明理財提升生活質量、增加個人財富的女性。

  一、更新觀念。投資理財別再把不懂花錢當成小女人理財投投資理財資嬌羞的一部分。今天的女人不僅要自己賺錢,自己攢錢還要學會自己投資為自己計劃未來。
  二、學
習理財。媽媽的節省原則不適用於現代的理財投資生活方式,鋪天蓋地的廣告在給你享受的同時讓你的財政困難重重。你需要利用業余理財投資時間學習理財投資理財的知識,了解相關的技巧。

  三、設定目標。像做任何事情一樣你需要一個目標才不至於迷失方向。理財也是一樣,為自己設定一遠一近兩個目標,比如理財投資未來二十年的基理財投資金投資奮鬥目標和每個月的存款數。這樣你再花錢就會有所顧慮。

  四、強制儲蓄。每月發薪後就將其中的一定數目存入銀行,從此決不再打這筆錢的主意,那麼若幹年後這就將是一筆可觀的財富。如基金投資果不這樣做,這筆錢將很容易地被花掉,而且你也不會感到生活寬裕多少。

  五、多種投資。女性對於需基金投資要冒險精神,判斷力和財經知識的投資方案總是有點敬而遠之認為它太過麻煩。但是當她們不去考慮投資回報和基金投資通貨膨脹的問題,或太過投機時,卻忘了這將給她們帶來更大的麻煩。

  六、儲備應急。為了應對意外的花基金投資銷,平時就要存出一項專門的應急款,這樣才不會在突然需要用錢時動用定期基金投資存款而損失利息。

  七、精明購物。對於每個人來基金投資說實惠的含義各不相同,有人可能是大甩賣時的揀貨高手,有些人則信奉寧缺毋濫的購物原則,基金投資所以購物時千萬基金投資不Financial Advisor要隨大流。要記得,適合別人的不一定適合自己。

  八、節儉生財。和Financial Advisor開源相比節流要容易的多,而且Financial Advisor從節約水電費這樣的小事作起,日久就會收到聚沙成塔的效果。而且這種節儉的生活方式也更加環保。

  九、堅持記賬。記賬可以找出自Financial Advisor己消費中的漏洞,Financial Advisor還可以作為制定下月支出、調整消費結構的依據。

  十、開拓財路。對於精力充沛又少有家事之累的年輕人來說,利用業余時間兼職不僅可以鍛煉自己的能力還可以增加收入,一舉兩得。

 
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2008/03/14

基金投資失利反思五個問題

基金投資失利反思五個問題
購買基金後,基金價格低於購買成本的情況,在震蕩市行情中時有發生,這便引起了投資者對基金投資的困惑:基金投資為什麼別人買基金後能夠賺錢,而等到我買基金基金投資卻出現了賠錢的情況呢?投資失利後僅有困惑是不夠的,基金投資還需要投資者就失利的原因進行反思和總結,基金投資才能找到問題的癥結。

第一,是不是把基金定位於投機發財。投資顧問如果投資者存在急功近利的投資心態,就很難正確看待基金凈值的漲跌。當基金收益低於預期時,投資顧問還能夠勉強維持,而當基金凈值跌破成本價時,急於贖回的投機心態就會顯現。投資顧問投資者應正確看待基金凈值的短期變化,而不因為基金的波動而產生投資上的困惑,投資顧問只要選擇的基金管理人具有較強的管理和運作基金的能力,都應當是被認為是值得信賴的。

第二,對現金分紅的要求是不是過於強烈,理財投資超過了基金投資所要求的“度”。不同的基金產品具有不同的投資和管理風格。投資者在進行基金產品投資時,對現金分紅給予足夠重視是無可非議的。但部分基金管理人在牛市行情中惜於現金分紅,保留增值潛力較大的資產,以獲取更高的投資收益,這也不能成為投資者盲目贖回的理由,理財投資更不應當在分紅問題上過多糾纏。降低對現金分紅的預期,理財投資而獲取凈值快速增長而帶來的投資收益,對於投資者來講也是非常重要的。

第三,崇拜基金經理是否過了“火候”。理財投資基金經理在基金投資分析、研究和決策體系中占據著重要位置。作為投資者來講,應當關註基金經理的表現,但也不應將註意力全部集中在基金經理一人身上。尤其是當出現基金經理離職等變動時,理財投資更不應當盲目跟從。很多情況下,基金經理變動後不但沒有對原有基金業績產生根本性影響,還在一定程度上通過引入不同基金經理的投資理念和風格,理財投資而使基金表現更加出色。可以說,理財投資了解基金應當從多方面去分析和衡量,而不能以偏概全。

第四,是不是集中投資一只基金而忽略了整體配置。圖省事的投資習慣,常常使投資者不能依照自身的投資偏好和風險承受能力進行平衡配置,而是偏好哪類基金就集中購買哪類基金。特別是在推出新基金時,Financial Management連續購買同一種類型基金,這常常使投資者難以分散基金投資風險。

第五,Financial Management只看到存在的凈值價差機會,是不是忽略了基金的交易費用。基金的申購贖回費是2%左右,近股票交易費用的兩倍。尤其是基金Financial Management的流動性並沒有股票強,其凈值波動有限,頻繁交易不但使投資者付了較多的手續費,Financial Management還會增加一定的機會成本。可以說,Financial Management基金並不是理想的短期操作工具。

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2008/03/13

三季度巨量資金湧入 部分基金投資被迫保持適當倉位

三季度巨量資金湧入 部分基金投資被迫保持適當倉位

前天開始,2007基金三季報陸續出爐,基金投資基金在過去三個月規模情況、基金的操作細節、持股細節以及未來的投資策略等,基金投資都在三季報中依稀可見,基金投資本報未來幾天將陸續對基金三季報進行統計。

未必主動“減倉”

前天,基金投資首批15家基金公司旗下100多只基金披露三季報,根據有關統計,100多只基金中,可比股票基金投資理財的三季度末平均倉位為79.42%,比上季大幅下降3.42個百分點,今年首度低於80%的平均水平。

然而,在基金大幅減倉背後,投資理財卻是股指的持續上漲。單從指數來看,滬深兩市指數在“十一”長假過後,出現大幅上漲。投資理財如何看待這一現象?

匯添富優勢精選基金經理蘇競表示,投資理財倉位的降低有兩種類型:一種是主動降低,例如原來倉位是90%,現在降到80%。理財顧問另一種是被動降低,大量資金持續申購,基金即便加倉,還是可能比以前的倉位低。主動和被動兩種情況,理財顧問目前市場都存在,但是以被動降低為主。也就是說,目前進入這個市場的資金更多了,理財顧問從而導致了基金倉位的降低。理財顧問目前市場前景不明朗,理財顧問很多基金經理將資金留在手裏,為下一步做準備。

由於基金規模持續擴大而帶來基金倉位被動性降低,這一跡象在基金季報中有跡可尋。根據Wind資訊統計,今年三季度出現集體減倉的基金公司主要是博時基金、廣發基金、東吳基金、大成基金和長城基金。而這些基金公司正是在今年三季度資金規模出現大幅上升的公司。

根據統計,博時價值增長、博時新興成長、Financial Management大成創新成長和廣發大盤等基金的規模超過300億元。而其中,博時價值增長和博時新興成長三季度末股票倉位偏低,分別達到資產總值的47.92%和61.19%。博時價值增長基金經理對股票倉位較低的解釋為:“基金在8月份進行了本年度第二次大規模分紅持續營銷,Financial Management股票倉位上有一定的影響。”

值得註意的是,三季報顯示,Financial Management博時價值增長基金凈值已經高達426.19億元。而根據該基金二季報顯示,Financial Management其在二季度期末基金資產凈值還僅為40.58億元,其基金規模在三季度擴大超10倍,可是其在三季度的凈值增長率Financial Management僅為32.15%。由此可見,其基金規模的增加來源於新資金的申購。

而根據博時價值增長二季報,其股票倉位為74.77%,股票投資額度為約31億元,再比較三季報股票投資比例47.92%,投資額度也近206.79億元,Financial Management博時價值增長三季度股票投資相對倉位降低了,但是絕對投資額卻增長了6.67倍。

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